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大森林保险理财

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关于我

1996年开始从事人寿保险__这一爱心行业,积累大量的专业知识和丰富的从业经验,是行业的"老行尊"和资深理财规划师(已获美国IARFC"国际认证财务顾问师"认证,编号RCGZ00934),现供职全球寿险市值第一位的中国人寿保险股份公司(中国唯一国家控股的世界500强的保险企业,排名从2003年290位串升到2016年54位)广州唯一血缘团队独立驻珠江新城CBD核心区。2011年-今,每年被广东省分公司评为“卓越之星”及广州市星级会员。多谢赐教关照!

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宽松周期未完 降息仍将继续  

2015-12-26 21:58:43|  分类: 经济人 |  标签: |举报 |字号 订阅

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大森林提醒多名专家学者指出,预计2016年中国的宏观经济仍将面临较大的压力,货币政策维持宽松周期,降准、降息仍将继续,资金面有望保持宽松。……

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        转眼,对于金融市场而言,跌宕起伏的2015年即将成为过去,新的一年即将来临。展望2016年,海外市场的风险外溢可能对中国经济和金融市场的稳定性带来挑战。多名专家学者指出,预计2016年中国的宏观经济仍将面临较大的压力,货币政策维持宽松周期,降准、降息仍将继续,资金面有望保持宽松。受此影响,国内债市则有望走出震荡的慢牛行情。国际金融市场方面,美元单枪匹马杀入加息周期,兑非美货币依然存在升值空间,受利差缩小影响,人民币兑美元有贬值压力;而美元加息将抑制黄金市场的向上反弹空间,导致熊市格局延续。

  货币政策

  明年或降息2~3次 低利率将成常态  

  展望2016年,受美联储加息影响,中国经济外部环境的稳定性将有所下降,海外市场的风险外溢可能对中国经济和金融市场的稳定性带来挑战。

宽松周期未完 降息仍将继续 - 大森林保险理财 - 大森林保险理财

  虽然美联储加息代表美国经济已经走上正轨,但全球经济冷热不均,欧洲与日本经济依然在谷底徘徊,货币政策仍将保持宽松,来自美国的需求回升较难抵消其他发达经济体需求的下滑,预计2016年中国对发达国家出口不会有显著回升。 

  招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮认为,2016年中国投资增速将保持低位并进一步下滑,其中制造业投资受制于产能过剩,房地产投资则受制于库存过高,唯有基建投资可能受到政府刺激措施的影响而出现增长,但依靠基建难以对冲制造业和房地产投资的下滑。消费部门预计仍会保持相对坚挺,消费对经济增长的贡献将进一步上升,从而对2016年经济起到托底作用。 

  瑞银中国首席经济学家汪涛认为,未来两年,中国经济增长还会继续减速。

  2015年四季度后,市场对于中国是否需要继续降息的争论升温,这种争论主要源于两点,一是基准利率对融资成本的影响趋于弱化,“降息无用论”抬头;二是央行在货币政策报告中暗示,基准利率调整应更多关注CPI而非PPI,以目前CPI水平而言,降息空间已经不大。 

  “我们认为货币政策将继续宽松,特别是继续降息的迫切性并没有降低,首先,2016年经济增速仍将继续放缓,突然停止降息会加大经济面的压力,货币政策调整应有预见性;其次,降低社会融资成本的目标并未完全实现,仍需基准利率的持续引导;再次,通胀前景看淡,不会对降息构成限制。”刘东亮预计2016年中国仍有2~3次降息,1年期存款基准利率有可能降至0.75%~1.0%,存款准备金率有4~5次普调机会,并辅以定向降准,调降空间在350个BP以上。

  “从目前的经济走势看,低利率会成为常态。”苏宁金融高级研究员吴婷告诉记者。

  汇率市场

  美元牛气冲天 非美元货币有贬值压力

  美元自2011年起进入强势周期,2014年起出现大涨,迄今已较低点升值36%,相应的欧元等非美货币连续大幅贬值。从发达经济体的情况来看,美元将单枪匹马杀入加息周期。同时美国的经济失衡也有了显著改善,正以一种可持续增长的状态向前推进。

  招商银行同业金融部高级分析师刘东亮表示,对美联储而言,尽管尚没有经济过热的迹象,但在经济逐步恢复之际,继续实施零利率将使美国面临资本泡沫风险,因此美联储选择加息。

  “本轮美元的加息周期将是十分温和的。”刘东亮认为,“预计2016年全年美联储可能只会加息2~3次,即基准利率可能上升到0.75%~1.0%的水平。那也就意味着,在大型经济体中,可能只有美国会明确实施紧缩货币政策,美元兑其他货币的利差优势会愈发明显,从而推动美元维持强势周期,非美货币依然面临贬值压力。”

  人民币仍有贬值压力

  在美元强势周期背景下,人民币汇率在2016年将何去何从?

  刘东亮认为,2016年中美货币政策周期必然分化,尽管美国加息力度将比较温和,但中国进一步放松货币政策仍是大概率的,这将带来美元利差优势的扩大,处于利差劣势中的人民币可能面临贬值压力。

  离岸人民币汇率的波动通常十分频繁,在多数情况下能够领先在岸汇率表现出对未来方向的预期,但人民币汇率的定价权并不在离岸市场,在岸对离岸汇率具有决定性的作用。随着人民币汇率市场化以及资本账户开放进程的推进,未来在岸、离岸汇率价差收窄并趋于一致是大势所趋,但2016年两地价差将会继续存在,某些时点价差仍会极度拉开。

  欧元兑美元或冲击平价

  美元上涨而欧元下跌,美联储12月加息而欧洲央行扩大宽松政策,两大经济体在货币政策上的分化逐步扩大,那在汇率表现上也会分化吗?

  高盛研究认为,随着美国经济走向充分就业和通胀向美联储目标回升,预计美元将进一步走强,而主要对手货币欧元将继续保持弱势。“再加上欧洲央行和日本央行的政策立场温和,欧元和日元兑美元在2016年继续走软。”

  资深外汇专家胡年丰表示,2016年对美元欧元可能冲击平价,下看0.96,上方阻力1.17。

  德意志银行表示,预期在美元再度走强前日元将首先开启一波涨势,即使走势无法复制之前在美联储紧缩周期中的强势表现,日元也将在一篮子兑美元货币中表现抢眼。预计2016年美元/日元峰值出现在130附近。

  投资趋势:

  资产配置全球多元化

  随着国内经济放缓,加上人民币加入国际货币基金组织(IMF)的一篮子特别提款权(SDR)货币后波幅扩大,投资者更加需要放眼全球,进行多元化的资产配置。

  “目前观察到海外投资需求也在增加,投资人将投资分散到海外的意愿在增强,QDII产品和海外投资产品需求比要过去高。”渣打中国财富管理部总经理梁大伟表示,看好美国高收益债券及美元新兴市场美元政府债券。“目前来看,国内企业在海外发行的评级较高的美元债券是个不错的投资选择。”

  债券市场

  或走出震荡慢牛行情

  海通证券固定收益部首席分析师姜超认为,2016年,在基本面和货币宽松的引导下,我国10年国债利率仍将维持在低位,甚至接近2.5%历史低位。但美国加息后,我国降息空间受限,制约利率大幅下行。其预计明年我国至多降息2次,货币利率和国债收益率都可能上行。在基本面低迷、去杠杆持续和货币宽松支持下,2016年我国利率债收益率接近、甚至突破过去低点并非不可能,“但是当前10年国债利率下行至3%,2016年进一步大幅下降的空间有限,债市更多是震荡慢牛行情。”

  银河证券最新研报指出,目前存贷利差仍有压缩空间,高等级信用利差或维持低位,体现在债券市场上,高信用等级信用利差持续压缩,同时等级利差会加剧分化,“低等级信用风险溢价伴随着违约事件等发生而持续抬升,因此信用债息差策略将是2016年主要策略,等级选择上倾向高等级。” 

  黄金市场

  熊市或延续 以低位震荡为主

  2015年,在美联储加息预期压力下,国际黄金价格整体保持了低位震荡盘整态势,行至年底,本周末在1075美元/盎司附近位置盘整,对比2014年收盘的1186美元,目前跌幅为9.3%。全年高点在2月的1300.7美元/盎司,低点正在12月中旬的1049.6美元。

  作为全球重要的金融产品,黄金价格的核心影响因素仍是美联储的货币政策,关联标的为美元。美元的强势走势导致黄金价格连续3年向下、一蹶不振。而在此期间,全球经济不景气导致油价与大宗商品价格连续暴跌,也对黄金有所波及。

  不过,临近年底,广州日报记者走访了深圳、广州两地批发、零售市场,回暖气息比较浓厚。一方面,大量的投资散户、消费者终于进入市场,开始抄底金条、金币与黄金首饰。多数被访投资者对于黄金投资依然大有兴趣,跃跃欲试,只是态度不再像2013年中国大妈抢金时那么盲目。

  另外一方面,以深圳水贝珠宝商为代表的业内人士,已经不再抛售与做空黄金,对于未来一年的态度偏向乐观。上市公司金叶珠宝的多位高管认为:“金价目前已经跌破了中国多家金矿的采掘成本价,成本支撑力较强,不可能跌跌不休了。”多位水贝商业城金饰店老板,在2~3季度的经营还以清理库存为主的,12月开始却积极备货,低位买进之后,预备2016年高位卖出。

  广东黄金集团董事长郑健华认为:2016年,美联储的继续加息趋势将抑制黄金市场的向上反弹空间,导致熊市格局延续,至少至2017年年初;而中国黄金需求对于世界黄金市场意义非常大,其回暖态势也对国际金价提供了一定支撑。在此双向“夹击”之下,2016年的黄金价格继续低位振荡的可能性较大,区间应多数落在1050~1200美元这个区间。

  在此期间,可能有多次向上反弹机会,较难超过1350美元的技术强阻力位;而相对于目前位置,金价仍有进一步下跌的可能性,1050美元仍是最强支撑位,如果跌破,不排除金价短时间跌破1000美元的可能;在千元大关之下,底部应已经到来。

  投资建议:

  黄金可期待收益率难超股票、基金

  在以上金价走势预期下,广东金雅福集团的关思凡建议:家中黄金不多的普通投资者可以以1050~1070美元区间为起点,开始逐步建仓买入黄金,逢低操作,做3~5年以上的长线投资;选择品种优先为实物金条,之后是金币。精通互联网的白领投资者则可积极操作纸黄金、纸白银产品,投资总额不必超过20万元,2016年继续往返双向操作,金价一过1200美元,不妨做空,金价一跌破1050美元,不妨做多。熊市中,T+D投资者需要高度控制风险,2016年操作以逢高做空为主。实物黄金是家庭理财必不可少的组成部分,但黄金产品并非理财的主体部分,其2016年的可期待收益率依然低于基金、股票。  

  信托市场

  规模增速或下滑至个位数

  2016年即将来临,信托理财市场也迎来成立的高峰期。数据显示,上周,国内共30家信托公司参与成立65款产品,52款产品公布实际募集资金,成立规模139.27亿元,成立市场止跌升温。融资规模回升至139.27亿元。不过,发行市场却依然低迷不前。

  “信托业将进入深层次调整周期阶段。” 华融信托研究员袁吉伟在最新研报中预测,预计信托规模在2016年年末将达到16万亿元左右,约是2006年的46倍,年均增速达到了47%。不过其认为,2016年,宏观经济依然不容乐观,此轮经济周期调整远没有结束,因此信托行业的资产获取难度仍不会降低,“新业务领域、新发展模式尚不成熟,其所获得的增长动力依然不足,这将导致信托在2016年增速进一步下滑至个位数,约为5%左右。”

  袁吉伟表示,截至2015年三季度末,泛资管行业总额达到了80万亿元,较2014年年末增长近32%,2016年突破100万亿元是大概率事件,然而,从泛资管市场份额看,信托资管的市场地位有所下降,由2014年年末的23.3%下降至2015年三季度末的19.7%,市场份额下降较为明显,而且还有继续下降趋势。

  其预计,2016年,《信托公司子公司管理办法》、《信托公司尽职调查指引》与公益信托有关的实施细则等监管制度可能首次征求意见;净资本管理办法、监管评级、信托公司行业评级、信托公司条例有望正式实施。

  摘录转载资料来源:2015-12-26   广州日报

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